深交所官網(wǎng)信息顯示，7月6日，深圳宏業(yè)基巖土科技股份有限公司（以下簡稱“宏業(yè)基”）更新招股說明書，公司擬在深市主板上市，保薦機構為招商證券。
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公司的控股股東為陳枝東，實際控制人為陳枝東和王鳳梅夫婦，夫婦倆合計直接及間接持有公司38.61%的股份。
01
“朋友圈”豪華
客戶及業(yè)務區(qū)域集中
招股書顯示，宏業(yè)基成立于2002年6月，是一家專業(yè)從事地基基礎工程施工服務的巖土工程行業(yè)企業(yè)，主要服務為樁基礎工程、基坑支護工程等地基基礎工程，項目范圍涵蓋高科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)及總部大樓、市政設施及公共建筑工程等。
自成立以來，公司始終專注于巖土工程行業(yè)，其銷售模式主要為通過招投標的方式獲取項目。2020年-2022年（以下簡稱“報告期”），公司承接的巖土工程項目的合同金額共計42.82億元，其中通過招投標取得的合同金額共計42.08億元，占比98.27%。
憑借強大的工程技術團隊、豐富的工程施工現(xiàn)場管理經(jīng)驗、先進的工程施工技術與工藝優(yōu)勢、創(chuàng)新的建筑材料應用以及嚴格的質(zhì)量控制體系，公司積累了眾多知名客戶，并與其建立了穩(wěn)定的合作關系，例如騰訊集團、OPPO集團、京東集團、字節(jié)跳動、中集集團、中國建筑、華潤集團、萬科集團等。
報告期內(nèi)，公司憑借豐富的項目經(jīng)驗承接了多個標志性項目，其中高科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)及總部大樓領域包括深圳平安國際金融中心、中集產(chǎn)城前海、騰創(chuàng)未來大廈、華為松山湖終端軌道交通、大疆天空之城大廈、字節(jié)跳動后海中心、OPPO智能制造中心、深信服科技大廈、京東深圳總部、深汕灣智苑科技園、南山區(qū)留仙洞總部基地群等項目。
值得注意的是，雖然主要客戶或項目為各行業(yè)的龍頭企業(yè)或標志性項目，但招股書提及客戶及業(yè)務區(qū)域集中風險：報告期內(nèi)，公司源于華南地區(qū)的業(yè)務收入占比均為100%，前五大客戶2020至2022年合計收入占比分別為70.28%、54.69%和55.76%，占比均較高。未來，如果公司不能保持與主要客戶的長期良好合作，或者未能拓展華南地區(qū)外的業(yè)務布局，可能會影響公司的經(jīng)營業(yè)績。
來源：宏業(yè)基招股書
此外，報告期內(nèi)，公司業(yè)務主要來源于知名科技企業(yè)客戶，報告期各期占比分別為55.20%、55.58%及68.63%。
對此，宏業(yè)基在招股書中表示，同行業(yè)可比上市公司客戶均存在一定集中度，公司對主要房地產(chǎn)開發(fā)商客戶不構成依賴，對主要知名科技企業(yè)客戶不構成依賴。
02
業(yè)績波動較大
資產(chǎn)負債率較高
業(yè)績方面，報告期內(nèi)，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入11.54億元、14.69億元和12.29億元，對應凈利潤分別為8551萬元、5255.99萬元和7741.32萬元，存在一定波動。
來源：宏業(yè)基招股書
2023年1-3月，公司營業(yè)收入和凈利潤分別為2.37億元和1822.23萬元。營業(yè)收入與去年同期相比基本持平，凈利潤則同比下降26.00%。
公司預計2023年1-6月實現(xiàn)營業(yè)收入為5.3億元至6.3億元，同比增長-6.39%至11.27%；預計凈利潤為3750萬元至4750萬元，同比下降11.02%至29.75%。
不難看出，宏業(yè)基營收和凈利潤最近幾年波動較大，尤其是2021年，在營收增長的同時，凈利潤卻大幅下滑；去年凈利潤雖有所反彈，但今年以來盈利能力也并不佳。
招股書還提及大額壞賬的風險：隨著公司業(yè)務規(guī)模的擴大，應收款項也不斷增長。報告期各期末，公司應收賬款及應收票據(jù)賬面價值分別約5.35億元、5.77億元和5.68億元，占當期流動資產(chǎn)總額的比例均在30%以上。同時，2022年末，公司合同資產(chǎn)賬面價值約7.13億元，占當期流動資產(chǎn)總額的比例為39.75%，占比較大。雖然現(xiàn)階段公司客戶信用狀況良好，但報告期內(nèi)存在部分客戶以房產(chǎn)抵償應收賬款。未來，公司仍然存在部分合同資產(chǎn)、應收賬款及應收票據(jù)出現(xiàn)逾期或無法收回而發(fā)生壞賬的可能，從而對公司業(yè)績和生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生影響。
與此相對應，報告期各期末，公司合并資產(chǎn)負債率分別為56.93%、59.86%和59.38%，均高于同行業(yè)可比公司平均值，同時，流動比率和速動比率基本低于同行業(yè)上市公司。
來源：宏業(yè)基招股書
本次發(fā)行公司擬募集資金5.02億元。宏業(yè)基表示，公司募集資金到位后資產(chǎn)負債率預計將有所降低，流動比率和速動比率預計會有所上升，公司的償債能力將得到提升。
此外，報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1.27億元、43.81萬元和-5343.04萬元，不僅連年走低，2022年甚至出現(xiàn)負數(shù)。
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