最近朋友圈被京東方刷屏了，它的第一批雙曲面5.5英寸的柔性O(shè)LED顯示屏，開(kāi)始批量供貨給華為。
消息傳出之后，京東方A 股價(jià)月內(nèi)漲幅超過(guò)50%，以至于劉強(qiáng)東的粉絲們也啼笑皆非的大賺了一筆。
但笑聲的背后，很多人并沒(méi)有意識(shí)到其中的里程碑式意義。
時(shí)間撥回到七年前，那時(shí)還是HTC如日中天的時(shí)代。
首款搭載了柔性O(shè)LED屏幕的HTC Desire，以靚麗的外表、艷麗的色彩，成為市場(chǎng)最引人矚目的明星。
但是很快，供貨商三星就以“AMOLED產(chǎn)能不足”停止向HTC供應(yīng)屏幕，無(wú)奈之下，HTC只得換用索尼的LCD屏。
明擺著就是耍流氓，你也沒(méi)辦法，當(dāng)時(shí)全球能量產(chǎn)OLED屏的，只有三星。
這也成為了HTC由盛及衰的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
三星這種以面板技術(shù)優(yōu)勢(shì)，挾制競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的伎倆，一直屢試不爽。
去年，華為忽然宣布將旗艦機(jī)Mate9的部分OLED屏更換為L(zhǎng)CD屏，也曾引起輿論的一時(shí)嘩然。
歷來(lái)注重品質(zhì)與口碑的華為，又豈會(huì)為了一點(diǎn)蠅頭小利而做這種損害品牌的事情呢?
很明顯，背后又是“產(chǎn)能不足” 的三星在下黑手了。
今天，京東方AMOLED屏的量產(chǎn)，標(biāo)志著中國(guó)的面板產(chǎn)業(yè)正式挺進(jìn)高端陣營(yíng)，再也沒(méi)有任何一個(gè)國(guó)家可以對(duì)我們實(shí)行技術(shù)封鎖了。
漫漫面板產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)之路，從國(guó)產(chǎn)品牌手機(jī)的崛起開(kāi)始，隨后是面板廠商的壯大，緊接著帶動(dòng)上游原材料、設(shè)備廠商……
這背后，誕生了無(wú)數(shù)的優(yōu)秀成長(zhǎng)股，投資機(jī)會(huì)一浪接一浪。
而今天的主角，要從面板制造的上游關(guān)鍵材料——光刻膠說(shuō)起。
1
光刻技術(shù)是人類迄今所能達(dá)到的尺寸最小、精度最高的加工技術(shù)，是電子精密制造產(chǎn)業(yè)皇冠上的明珠。
而光刻膠，是實(shí)現(xiàn)光刻技術(shù)不可或缺的關(guān)鍵材料。
關(guān)鍵到什么程度呢，上個(gè)世紀(jì)，光刻膠曾經(jīng)是發(fā)達(dá)國(guó)家嚴(yán)格禁運(yùn)的戰(zhàn)略物資。目前雖然放開(kāi)了管控，但是高端光刻膠仍然是管制對(duì)象。
之所以放開(kāi)管控，顯然是被逼的，因?yàn)橹圃旃饪棠z最重要的原料：光引發(fā)劑、樹(shù)脂、各類添加劑等化學(xué)品的技術(shù)，被一家中國(guó)公司突破了。
這家公司叫做強(qiáng)力新材(300429)。
強(qiáng)力新材的創(chuàng)始人錢(qián)曉春，之前做過(guò)3年大學(xué)老師，又在常州化工設(shè)計(jì)工程院做了12年工程師，一直在鉆研相關(guān)技術(shù)。
突破先從技術(shù)難度最低的印制電路板(PCB)光引發(fā)劑入手。
這里需要做點(diǎn)科普，光刻膠有三大類型，PCB光刻膠、LCD光刻膠、半導(dǎo)體光刻膠。
第一款產(chǎn)品，雙咪唑光引發(fā)劑，很快就打入了日本日立化成和旭化成的供應(yīng)鏈。
這也是沒(méi)有辦法的事情，那時(shí)候中國(guó)本土連光刻膠制造廠商都沒(méi)有，基本上被日本公司壟斷了。
要生存，唯一的辦法就是成為日本巨頭的供應(yīng)鏈一份子。
但這樣的苦逼日子很快就結(jié)束了，隨著中國(guó)電子工業(yè)繁榮成長(zhǎng)，全球主要的PCB光刻膠廠商紛紛把工廠搬到大陸……他們，最終都成了強(qiáng)力新材的客戶。
到2007年，強(qiáng)力新材成為了全球 PCB 光刻膠專用化學(xué)品最主要的供應(yīng)商之一，而他的目光，很快就投向了前景更光明的蔚藍(lán)大海。
2
顯示面板和集成電路的光刻膠，才是未來(lái)。
它的性能和潔凈度指標(biāo)要求更高，能做的人更少，利潤(rùn)空間大得多。
舉個(gè)例子，LCD光刻膠專用化學(xué)品此前一直被德國(guó)人壟斷，因?yàn)樗蟛患兘饘俚碾x子含量必須控制在10億分之一，這需要嚴(yán)格的生產(chǎn)體系管理能力，以及掌握對(duì)不純物的特殊純化技術(shù)等等，因此能進(jìn)入的廠商極少。
而強(qiáng)力新材做到了，他跟北京化工大學(xué)、常州大學(xué)、江南大學(xué)等國(guó)內(nèi)感光材料技術(shù)實(shí)力較強(qiáng)的高校進(jìn)行合作，終于研發(fā)出了LCD 光刻膠高感度光引發(fā)劑。
一項(xiàng)世界級(jí)技術(shù)的突破，帶來(lái)的結(jié)果就是，你由此進(jìn)入了一個(gè)全新世界，幾乎所有的日本、韓國(guó)和臺(tái)灣的LCD光刻膠生產(chǎn)商都成了強(qiáng)力新材的客戶。
而這塊業(yè)務(wù)的毛利率，高達(dá)68.46%，遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)的PCB光刻膠引發(fā)劑(38.89%)。
這就是技術(shù)升級(jí)看得見(jiàn)的將來(lái)。
2011 年 3 月,日本大地震，半導(dǎo)體光刻膠引發(fā)劑出現(xiàn)大斷貨。
一直以來(lái)，日本都是半導(dǎo)體制造業(yè)的霸主，產(chǎn)業(yè)生態(tài)完整，結(jié)果一次大地震差點(diǎn)將整個(gè)行業(yè)的咽喉都擰斷了。
緊張的光刻膠廠商們紛紛向強(qiáng)力新材發(fā)來(lái)咨詢函，哥們，有貨不?
還沒(méi)有。
但是很快就會(huì)有，強(qiáng)力哥要突破的技術(shù)，什么時(shí)候讓你們失望過(guò)?
3
2015年，強(qiáng)力新材上市。
IPO募集資金里，最開(kāi)始的一項(xiàng)計(jì)劃是擬投資PCB光刻膠引發(fā)劑540噸，但是在一年之后，這個(gè)計(jì)劃被縮減了。
傳統(tǒng)的低端電子制造業(yè)正在向東南亞轉(zhuǎn)移，面對(duì)PCB電路板的需求已經(jīng)停滯，再擴(kuò)張PCB光刻膠引發(fā)劑的產(chǎn)能已經(jīng)沒(méi)有必要了。
于是計(jì)劃產(chǎn)能由540噸減少到了140噸，而更多的產(chǎn)能貢獻(xiàn)給了LCD光刻膠引發(fā)劑。
面板和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)方興未艾，由中國(guó)政府發(fā)動(dòng)的“缺芯少屏大會(huì)戰(zhàn)”，總投資金額過(guò)萬(wàn)億元，此時(shí)不強(qiáng)力推進(jìn)，更待何時(shí)?
2011年，強(qiáng)力新材的LCD光刻膠光引發(fā)劑營(yíng)收占比僅為4.57%，至2016年LCD光刻膠光引發(fā)劑營(yíng)收占比達(dá)到30.78%;
正因?yàn)榈靡嬗诖?，即使同期的PCB類專用化學(xué)品毛利率不斷下滑，但是綜合毛利率反而從37.97%提高到43.19%。
(分產(chǎn)品毛利率，資料來(lái)源：廣發(fā)證券)
一個(gè)人的命運(yùn)，往往要考慮到歷史的進(jìn)程。
一個(gè)企業(yè)的發(fā)展，往往更是由宏觀的國(guó)運(yùn)來(lái)決定，只是優(yōu)秀的企業(yè)，更加能夠抓住這樣的機(jī)會(huì)而已。
強(qiáng)力新材搭乘著面板和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)升級(jí)的快車，一路高歌。
自2012年以來(lái)，強(qiáng)力新材的近5年?duì)I收增速依次是9.30%、13.89%、18.07%、21.20%、31.44%……
今年前三季度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.72億元，已經(jīng)超過(guò)去年全年，增長(zhǎng)率高達(dá)45.77%，劃出一個(gè)完美的上升曲線。
4
2016年以前，我國(guó)進(jìn)口光刻膠占據(jù)著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的90%以上，而做光刻膠上游材料的強(qiáng)力新材，接近一半(44.48%)的營(yíng)收來(lái)自海外。
這是一個(gè)尷尬的局面，充分反應(yīng)我們的低端制造能力雖然起來(lái)了，但是中段供應(yīng)鏈還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有跟上來(lái)，這讓幾年前的強(qiáng)力新材，發(fā)展有點(diǎn)吃力。
然而，大趨勢(shì)在這里，時(shí)間在這邊。
隨著本土面板產(chǎn)業(yè)、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，我國(guó)的本土光刻膠企業(yè)也在迅速成長(zhǎng)，比如蘇州瑞紅、北京科華微電子，就已經(jīng)攻克了難度最高的半導(dǎo)體光刻膠技術(shù)。
這讓強(qiáng)力新材獲得了一個(gè)沃野千里的本土市場(chǎng)。
2016年6月，強(qiáng)力新材與臺(tái)灣昱鐳光電強(qiáng)強(qiáng)合作，成立常州強(qiáng)力昱鐳光電材料公司，布局OLED發(fā)光材料。
昱鐳光電是亞太地區(qū)OLED面板重要發(fā)光材料供應(yīng)商，掌握了多達(dá)64項(xiàng)專利，尤以AMOLED磷發(fā)光材料的高穩(wěn)定性、長(zhǎng)壽命，享譽(yù)業(yè)界。
9月，強(qiáng)力新材又拋出一份投資總額5.3億元的定增方案：
其中，3.74億元投資新建年產(chǎn)3070噸次世代平板顯示器及集成電路關(guān)鍵原料 。
這個(gè)項(xiàng)目投產(chǎn)后將形成以下產(chǎn)能：
看名字有點(diǎn)暈。
大致來(lái)說(shuō)，肉桂酸衍生物主要應(yīng)用于OLED薄膜封裝;
氧雜環(huán)醚、硫鎓鹽陽(yáng)離子光引發(fā)劑、碘鎓鹽陽(yáng)離子光引發(fā)劑等主要應(yīng)用于OLED及LCD重要零件偏光片中的 UV 膠黏劑;
感光劑及其他產(chǎn)品，則是集成電路和 LCD 光刻膠的關(guān)鍵原料。
所有這些，都是面板和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)不可或缺的關(guān)鍵上游材料，以前主要賣給LG 化學(xué)、三星 SDI、住友化學(xué)、三菱化學(xué)、日立化成、旭化成等日韓客戶。
但是現(xiàn)在，來(lái)自本土市場(chǎng)的胃口已經(jīng)越來(lái)越大，一個(gè)龐大的本土高端制造業(yè)必須擁有一個(gè)跟他配套的高端化學(xué)材料供應(yīng)鏈。
強(qiáng)力新材，等這個(gè)風(fēng)口已經(jīng)等了許多年。
原標(biāo)題：中國(guó)OLED強(qiáng)勢(shì)崛起，給耍陰招的三星當(dāng)頭一棒
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